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国外豆类走高支持菜粕,维持高位运行仍是大概率事件

作者:期货开户网 | 时间:2020-11-10 | 阅读量:21

大连商品交易所大豆期货合约的标的物是黄大豆。2002年3月,由于国家转基因管理条例的颁布实施,进口大豆暂时无法参与期货交割,为此,大商所对大豆合约进行拆分,把合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约。

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过去一段时间,国内蛋白粕价格持续走高,尤其库存紧张的菜粕更是涨幅显著。虽然国外二次疫情可能影响经济,且国内水产等养殖逐渐退市,但美国大选基本落定,新总统“抗疫”政策或出台,国内外大豆等油料价格持续强势,加之国内生猪等养殖恢复显著,预计菜粕市场仍将维持高位运行态势。


国外豆类走高支持菜粕


目前,南美大豆正处于播种阶段。近两年巴西高价出售大豆获益,当下的大豆种植面积有望增长3%左右,但过去几个月巴西大豆种植区干旱,影响大豆种植速度。近期播种进程加快,但又面临拉尼娜的影响。未来南美产区的天气状况对作物的影响仍有很大的不确定性,因而国际大豆获得了一定的支撑。


除此以外,由于上半年大豆出口强劲,巴西当下可供出口的大豆非常有限,这促使美国大豆几乎成为国际贸易大豆的唯一来源。这不但使美国大豆库存降低,支持了美国大豆价格,而且进一步支持了以大豆为原料的豆粕行情,菜粕市场也受到了国外大豆市场的间接支持。


菜籽菜粕短缺支持市场


今年夏天,国内长江中下游地区出现持续的降水,局部地区出现严重的洪涝灾害,当地农作物受害严重,部分地区的春菜籽受到了降水和洪灾的影响,出现减产。近几年,我国油菜籽的年产量大多处于400万吨,无法保障国内消费需求。我国油菜籽对外的进口依存度不断提升,但出于对品质等因素的考量,我国对油菜籽、菜粕等品种的进口具有一定的厂商、地域要求,并且我国与加拿大、欧盟、澳大利亚等出口国贸易摩擦偏多,一定程度上影响了油菜籽和菜粕的进口。


明年养殖消费料将增长


近两年,我国发生了严重的非洲猪瘟疫情,生猪存栏一度大幅度降低,并促使生猪等价格暴涨。随着各地猪瘟疫情得到良好的控制,以及各地政府大力扶持生猪等养殖,今年国内的可繁母猪、生猪存栏得到显著恢复。由于养殖效益良好,国内禽类、水产、反刍等养殖也得到一定程度的提高。尤其今年夏季洪灾影响水产养殖,令鱼价走高,这将对明年开春后的水产养殖产生提振作用,从而提升国内菜粕的需求。


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图为菜粕指数日线


除此以外,虽然当前处于水产养殖淡季,但国内菜粕库存一直处于低位,目前两广及福建地区菜粕库存在1300吨,较一个月前降低52%。而后续进口油菜籽和菜粕数量依旧有限,油厂开机率偏低,难以使菜粕供应得到改善。因而,菜粕供应偏紧,在国内外大豆、豆粕持续偏强,以及长期养殖需求改观的状态下,菜粕市场维持高位运行仍是大概率事件。


盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2101合约-2.49%,期价最高报2579元/吨,最低报2510元/吨,收盘价报2510元/吨;成交量766185手,持仓量301131手,-55526手;RM1-5月价差-29元/吨,-19元/吨。菜油2101合约-2.39%,期价最高报9818元/吨,最低价9476元/吨,收盘报9554元/吨;成交量841028手,持仓量160062手,-15887手;OI1-5合约价差+657元/吨,+18元/吨。


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