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原油期货重大资讯:国际油价历史性暴跌引发原油期货投资风险防控思考!

作者:期货开户网 | 时间:2020-11-11 | 阅读量:20

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期货投资本是一件有风险的,有赢有亏  . 原油期货在期货中的占到了一个非常重要的比重,期货价格在期货市场中一直是起起伏伏,没有固定的数值.


回顾一下2020年4月的国际原油暴跌引发投资者损失的情况



一、WIT原油期货价格暴跌至史上第一次负价格。

某银行(下称:该银行)的原油宝投资产品挂钩美国芝加哥商品交易所的WTI(西德克萨斯州轻质中间基原油)原油期货价格,4月20日,WTI原油期货5月合约价格开盘后,一路狂跌,穿破“零美元”后继续深跌,至北京时间4月21日凌晨约2点30分收盘时报-37.63美元(单位每桶,下同),跌幅为305.97%,与开盘价18.27美元比较,暴跌55.90美元。

这次油价“穿仓”,导致原油宝投资者“赔了夫人又折兵”:本金亏掉外,还要按-37.63美元(约合人民币263.41元)的价格补交亏损资金,这是“活生生”的“割肉”。据有关人士测算,损失的本金约1.2亿元,还需补交欠款余额2.5亿元,总额3.7亿元损失。但数据是否属实,还不得而知。

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二、该银行发出公告称,按-37.63美元结算。

4月23日早上,部分原油宝投资者在手机APP上“主动”看到账户上的资金于4月23日凌晨被该银行划走了!按以往做法,划款时投资者会同步收到短信提醒,但此次不然。这种“生割韭菜根”的做法很快引起众多投资者极度不满,此后“原油宝事件”引起财经领域极大关注。大量原油宝投资者已向国家多个管理部门投诉该银行侵权事宜,包括国家信访局。据报道,4月26日,国家信访局给部分原油宝投资者回复,已将投诉事项转交银保监会和该银行。

尽管4月24日,该银行发出了第二个说明,称会与投资者保持沟通,并承担法律框架下的应有责任。但即便如此“诚意表态”,仍然平息不了投资者的不满和社会舆论的影响。

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三、原油宝投资产品设计存在重大缺陷,风险管理意识较差。

1.原油宝投资产品设计和抵抗高风险能力不足。

该银行作为做市商提供原油宝报价并进行风险管理。该款产品属于类期货,不允许带杠杆,就是说,100%全额预交保证金。不像其他期货产品,可以20%的保证金撬动100%(做多)的交易额度。

类期货交易存在暴涨暴跌、平仓难度较大的风险,从芝加哥商品交易所新近修改系统以适应负油价来看,这个风险是无限的。但是,未曾想到的是,该银行并没有对投资者给予充分的高风险提示,在协议中也只是一般性地做了风险提示,未能醒目地提示该风险是无限的,所以,投资者才“一头雾水”,外界也是“大跌眼镜”,看不清楚了。

然而,据报道,最后的结果是,该银行却对部分投资者选择的“到期移仓”方式强制变为“到期轧差”,导致这些投资者失去“移仓换月以抄底”的大好机会。

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2.在到期日,该银行系统未能触发“强制平仓”操作。

4月20日晚上22点,为交易停止时间,彼时该银行系统应该“强制平仓”,然而,众多投资者指望的及时止损也落空了。按照投资协议约定,在投资者保证金充足率低于20%时,则该银行会逐笔资金“强制平仓”,以确保保证金充足率提高到20%以上。此等机制能够保障投资者最多就是损失本金,而不会出现“负价格”的损失。如果系统能够在 “穿仓”前做到及时“强制平仓”,投资者也不至于被迫“轧差”到历史“负价格”,还要倒贴两倍的资金;

但是,临近交割时间的“流动性”已经很差了!当时,美国原油库存即将满库,没不到库容来储存原油,对手很少,因此,想卖也卖不出去了,“平仓”来不及了!也许,彼时该银行是否也操作努力过“强制平仓”,这确实不得而知。而那时,交割价格为11.7美元,还没有“穿仓”,直到4月21日凌晨2点-2点半的时候,突然油价“一泻千里”,那时中国人在睡梦中,包括该银行工作人员。

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3.该银行仓促“强行结算”扣款涉嫌违约。

原油宝投资协议约定,银行在到期处理日因市场异常波动无法办理正常轧差结算和移仓交易时,应当顺延;若连续五个交易日无法进行轧差结算和移仓交易的,则按照该银行公布的到期结算价格进行到期处理。因此,4月20日油价持续暴跌过程中,在投资者保证金不足,无法办理正常轧差结算的情况下,该银行月4月23日凌晨擅自扣款,涉嫌违约。

4.该银行未能及时应对关于修改系统适应负油价的潜在风险。

4月8日,美国芝加哥商品交易所发出公告,提醒能源产品价格可能为负值。4月15日,交易所发布测试公告,如出现负值,则交易和清算系统将能够继续正常运行。这说明该交易所已经预见到油价可能会出现负值。然而,该银行却“熟视无睹”,没有任何反应,暴露出该行风险意识的淡薄,危机意识太差。

而且,还选择临到期日进行交割,那时的流动性已经很差了!而其他国有两大银行均提前在4月15日得知负价格测试当天即进行平仓结算,未造成向该银行原油宝这样惨重的损失。

原油宝投资产品不是投资者直接面对交易所,而是该银行,因此,该银行负有责任应对投资风险。该银行这种任由风险无限发生、“事不关己高高挂起”的“被动”做法是有违协议约定的,应该承担相关责任的。但究竟责任几何,这得看后续如何认定。

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四、修改系统适应负油价未能给予投资者足够的时间以进行调整和评估。

芝加哥商品交易所系统从4月15日测试负油价到4月20日油价暴跌仅仅5天时间,且临近5月合约到期(4月21日),投资者还没有真的想到油价会跌到负值,猜测该银行有关人士也是如此,因此,也就放松了警惕,酿成“投资损失惨案”。

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五、原油期货投资风险的预防和控制引发各界思考。

实际上,原油宝挂钩WTI原油期货价格,这种产品属于类期货投资产品,不完全受银保监会监管,有点打“擦边球”的意思。其与传统意义的炒期货不同,投资者不能直接面对交易所,也不能直接操作交易,只能通过原油宝发出需求指令。

这样的机制就要求该银行要时刻保持清醒头脑,在风险预防和控制上下功夫。至少,在芝加哥商品交易所公告测试负值的4月15日,应该尽快平仓,那样就可以避免更大损失


即便到现在,各界还有讨论并认为应该加强国际期货投资风险评估和预防,尽量将风险控制在可预见和损失可承受的范围内。 



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做投资一定要首先树立正确的投资理念,这是一切盈利的根源,保持良好的心态,赚了不要骄傲,亏了不要气馁,以扎实的技术功底,在正确的道路指引下才能立足长远。很多时候人们不是在追求利润,而是在沉溺幻想,间接性的犹豫不决,从而到最后的满是借口的交易输不起,因为根本就没赢过,此时,忘掉所有的不可能,去守一个可能。成功=机遇+准备,时势造英雄,英雄造时势,天下没有白吃的晚餐,机会偏爱哪些早有准备之人,投资市场亦是如此。面临众多机会和机遇,而对于机会,抓不住的人等于白搭,所以,知道并不等于做到,相当于在浪费自己的时间,只有行动才有力量,知道并做到才能真正的抓住机会,才是最后的赢家!


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